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发布日期：2024-10-08 10:26 点击次数：196
投资要点：
公司是国内康复医疗器械行业内研发引颈型企业。主要布局康复评定（包括评估肌力，神经鬈曲，功能亏蚀程度等），熟习康复（包括指引，主被迫熟习等康复熟习建筑），理疗器械（包括声光电测热建筑，物理康复医疗建筑），照拂器械，辅具系列五大类业务。轨则到2024年上半年，公司累计获取324项医疗器械注册证/备案证据，1702项专利，160项软件文章权，185项省级科技着力。
2024年上半年，公司完了交易收入3.38亿元，同比增长0.93%;包摄于上市公司股东的净利润5663.59万元，同比下滑47.37%；扣非后的归母净利润为5343.71万元，同比着落43.62%。基本每股收益0.36元。事迹下滑的主要原因是：敷陈期内公司抓续加大研发和销售活动参加，研发用度、销售用度飞腾，收到的政府补助减少，导致净利润着落。
从时期用度率看，2024年上半年，公司销售用度率为27.99%，较上年同时加多了4.64个百分点，经管用度率为7.10%，较上年同时加多了2.11个百分点，研发用度率为19.44%，较上年同时加多了5.26个百分点，财务用度率为-3.34%，上年同时为-4.07%。
凯丰优配从盈利能力看，2024年上半年，公司的空洞毛利率为68.22%，较上年同时提高了0.61个百分点，与上年同时基本抓平。销售净利率为16.75%，较上年同时着落了15.66个百分点。
康复医学与防患医学、临床医学和保健医学一并被天下卫生组织称为“四大医学”。当作当代医学的进攻构成部分，康复医疗事业及康复医疗器械大略匡助患者加速躯壳机能复原、镌汰复发率、减少并发症，并可省俭总体调理用度，在医疗体系中剖析了越来越进攻的医学、经济和社会价值，现在我国的康复行业仍处于发展的低级阶段，跟着老龄化程度的加重以及健康糜费水平的提高，康复行业恒久发展可期。
翔宇医疗领有合适老年康复的接头康复医疗器械近百种，涵盖康复熟习、物理调理、老年照拂、老年赞助用具、功能评估、居家康复类等方面，为处罚老年东谈主疾苦、失眠、卒中、边幅(逍遥症)、阿尔茨海默、帕金森、压疮、失能照拂/迫害疗护等常见疾病或功能鬈曲提供处罚决策和建筑因循。根据老年病患者群体常见的功能鬈曲和并发症，从“助眠、助立、助行、助听、助看、助浴、疾苦、治未病、恒久照拂”等提供全套康复装备和老年(医养)康复处罚决策及贤惠康养空洞处罚决策。往日有望受益于“银发经济”的发展。
公司用功于为康复医疗器械居品全生命周期提供一站式检测事业。通过创建考试检测中心实验室，最大限制镌汰居品性量风险，杠杆股票配资灵验促进更变康复医疗器械居品的注册和市集准入，加速居品上市经过。现在实验室下设有电气安全执行室、机械环境执行室、时势环境执行室及电磁兼容执行室等，占大地积逾越3000平日米，配备国表里先进检测建筑300多台，可提供包括居品功能检测、性能检测、电气安全检测、电磁兼容检测、时势环境检测、机械环境检测及医用软件检测等700多项检测事业，具备为康复医疗器械居品全生命周期提供一站式检测事业能力。
新技能方面，公司积极布局脑机接口等前沿界限。现在，公司已成为脑机接口产业定约会员单元。在研技俩包括脑电集中分析及建筑驱动技能参谋，已完成睡觉评估系统等精神类居品样机，并已提交注册。通过对脑电信号的集中分析，完了患者主动指引意图下的康复熟习及调理，达到外洋同等水平。适用于指引功能复原、感知反应、神经精神疾病诊疗及康复、意志与融会鬈曲诊疗、癫痫监测和调理等。此外，敷陈期内，公司牵头承担的国度要点研发贪图“生物与信息交融（BT与IT交融）”场地的要点专项“高精度生物感知觉反应操纵技能与系统”技俩开动，该技俩由公司聚首天津大学、中国东谈主民自在军军事科学院国防科技更变参谋院等8家国内从事脑机接口、生物感知反应、东谈主机交互和系统研发的上风单元共同报告，将激动脑机接口等生物感知反应操纵技能在医疗、航空航天界限的诈欺，进而充分带动医疗行业、航空航天先进技能发展；公司与西安交通大学共建康复医疗器械参谋院，打造医教研产深度交融方法，买通科技着力转动“临了一公里”。
公司上市以来抓续保抓康健分成，2021年至2023年，现款分成比例分裂为30.11%、30.14%、36.36%。2024年，公司将在保证主交易务发展需要的前提下，作念好企业规画发展、事迹端庄增长、股东投资报告的统筹与动态均衡，以可抓续、端庄为分成主要策略，兼顾现款分成的康健与勾通性，制定出合理的利润分拨决策，将坚抓2024年度不低于30%的分成比例。
展望公司2024年EPS为1.33元/股，2025年EPS为1.56元/股，2026年EPS为1.87元/股，对应9月24日收盘价22.90元，动态市盈率分裂为17.22倍，14.68倍和12.25倍，看护公司“增抓”的投资评级。
风险教导：战略风险，订单获取和证据的不笃定性风险，研发程度不足预期风险。
事件：公司发布2023年度报告：2023年公司实现营业收入41.84亿元，同比下降19.02%；归属于上市公司股东的净利润11.25亿元，同比下降22.98%；扣非归母净利润11.19亿元，同比下降23.79%。其中，2023第四季度实现营业收入8.78亿元，同比下降34.35%；归母净利润2.66亿元，同比下降40.82%；扣非归母净利润2.95亿元，同比下降36.65%。
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