（原标题：券业大事！券商两类子公司处理措施迎矫正，来看11项瑕疵变化）

近日，券商中国记者从业内获悉，为进一步措施券商投资业务、推动券商两类子公司合规展业，防护金融风险，中国证券业协会拟对《证券公司另类投资子公司处理措施》和《证券公司私募投资基金子公司处理措施》进行矫正，并于近日征求行业见解。

对比现行有用的处理措施条例，券商中国记者梳理出11项变化，其中业务王法方面转化最多。主要亮点包括加多两类子公司现款处理投资主义种类、优化另类投资子公司的业务鸿沟、加多子公司对非圭臬化金融资产净值拜访和投后处理的洽商条目等。

业务王法方面迎来较多转化

据悉，矫正内容主要波及两方面内容，一是梳理洽商王法，保证洽商条目的贯彻落实。二是集结股权投资业务特征，优化磋交易务轨制，完善洽商内控条目。此外，为了正确调处与适用两部措施的王法，中证协还同期制定了洽商王法的适宅心见。

券商中国记者梳剪发现，本次矫梗直体框架上莫得转化，主要的变化不错从子公司成立、业务王法、里面戒指、自律处理四方面来调处。

当先在公司成立方面，主要包括两点：

一是在规则无阻挠、风险可戒指、业务有需求、有助于服求实体经济的前提下，证券公司不错成立两家或两家以上的私募基金子公司，并应当适合一定条目。

二是私募子公司与地点政府投融资平台、国度重心扶执产业龙头企业、驰名外资机构合营等独特情形下，不错下设运营实体性质的基金处理机构，即二级处理子公司。不外不得再下设其他机构，且各二级处理子公司的业务鸿沟应当明晰明确，不得存在同行竞争或不正直竞争，防护利益冲破和利益运输。同期，私募子公司的分公司不允许登记成为私募基金处理东谈主。

业务王法方面，主要有五项重心变化：

一是加多子公司对非圭臬化金融资产净值拜访和投后处理的洽商条目。另类子公司处理措施矫正稿提到，另类子公司应当充分运用必要的时候和花样对投资主义开展守法拜访，充分评估投资主义的臆度情况、财务情景、资信品级等，并把柄投资缠绵、投资有缠绵等通过加多担保物、外部增信等措施进行保险。除撰写守法拜访申诉，并妥善归档外，也应当成立专岗致密投后处理职责，动态监测风险等。

二是截至加多两类子公司现款处理投资主义种类。相较此前，两类子公司不错投资于照章公开采行的利率债(国债、央行单据、战略性金融债、地点政府债)、国债逆回购、合同进款、大额存单(剩余期限1年以内)、短期融资券、敞开式现款处理类银行搭理产物、敞开式债券基金、货币市集基金等风险较低、流动性较强的证券。

三是引申另类子公司投资品种。另类子公司不错投资养殖品、大批商品、天下中小企业股份转让系统挂牌公司股票以及中国证监会认同的其他投资品种，也不错开展上市公司定向增发业务。此外，另类子公司投资的非上市公司股权上市的，以及按照中国证监会和证券交游所的洽商王法开展跟投业务的，不错诓骗因前述业务而养殖的洽商优先配售权。不外这些业务开展，齐需同期驯顺防护子母公司同行竞争，幸免利益冲破和利益运输等洽商王法。

四是新增多项两类子公司不行存在的行径。如另类子公司不得从事或参与委贷业务、股票质押业务、固定收益类相信夹层投资等通谈类业务。再如私募子公司不得告成或迤逦从事民间假贷、担保、保理、典当、融资租借、收集假贷信息中介、众筹、场外配资等任何与私募基金处理相冲破大概无关的业务，与股权投资洽商的财务参谋人业务之外等。

五是强化违章关联交游的不停。如另类子公司不得通过告成投资、投资其他资产处理产物大概与他东谈主进行交叉融资安排等形势，股票配资杠杆违章为证券公司偏激控股激动、实质戒指东谈主大概其他关联方提供融资大概担保。

完善洽商内控条目

相较而言，里面戒指和自律处理方面的矫正变化莫得上述两个方面多，但光显加强了合规管控条目。

其中，里面戒指方面主要有三点转化：

一是新增合规处理条目，证券公司应当确保证券公司合规处理袒护两类子公司合座职责主谈主员和各个花样。此外，支吾两类子公司臆度处理行径的合规性进行监督和查验，并每年对两类子公司合规处理的有用性进行评估。

二是完善两类子公司东谈主员处理洽商条目。证券公司及两类子公司应当确立健全高档处理东谈主员、从业东谈主员偏激匹俦、是非关系东谈主的投资行径处理轨制和正直从业措施，制定有用的预先防护体系、事中管控措施和过后追责机制，防备前述东谈主员违章从事投资，切实防护内幕交游、市集主管、利益冲破和利益运输等失当行径，确保投资者正当权利不受侵害。

三是进一步督促子公司措施确立永远引发不停机制。两部措施的适宅心见还提到，私募子公司不得践诺股权引发，二级处理子公司践诺股权引发的，应当得志一定条目。

自律处理方面，则新增条目两类子公司发生或行将发生可能对公司臆度处理产生瑕疵影响的情形或事件，应当在七个职责日内按照协会的条目报送投资业务临时申诉。且支吾报送的报表及申诉信息致密，如无正直原理不按王法报送、更新大概报送信息存在不实内容的，协会将视情节轻重，把柄洽商王法聘请自律处理措施大概纪律刑事包袱。

机构：券商对另类子公司和私募子公司参加或加多

现行有用的证券公司另类子公司和私募子公司的处理措施均为2016年12月发布。据悉，本次矫正原则上，一是整合现存王法口径、小幅完善。二是放管集结，晋升王法顺应性。中证协暗示，（两类子公司原处理措施）发布践诺以来，行业发展和市集阵势发生了一定变化，有必要顺应本质需要，回答市集面理诉求，对个别王法进行截至优化，更好推崇投资业务功能，更好地做事于实体经济发展。

中银证券非银分析师张天愉在近期研报中提到，现时证券公司通过私募基金子公司、另类投资子公司进行直投、跟投业务做事于实体企业股权融资需求，瞻望跟着证券公司服求实体经济职能的进一步强化，证券公司对私募子公司、另类子公司参加将加多，同期成立资管子公司、公募基金子公司以做事于住户金钱处理需求也将成为证券公司发展的迫切趋势。

数据浮现，现在，券商另类投资子公司共84家，私募投资基金子公司79家。更多券商也在捋臂张拳央求磋交易务执照。

就另类投资子公司方面，据公开信息梳理，2022年以来，共有甬兴证券、中邮证券、国新证券及世纪证券四家证券公司获批成立另类投资子公司。与此同期，多家外资或结伙券商亦积极发力，高盛高华证券、摩根士丹利证券、东亚前海证券等均已接踵获批开展另类投资业务。

责编：王璐璐

校对：王蔚

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